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沈南鹏谈风口:怎么做差异化投资?

作者: 时间:2016年06月17日 信息来源:
    近日,2016年诺亚财富第六届私募股权高峰论坛在上海举行,论坛现场,红杉资本武松娱乐执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人、诺亚财富股东沈南鹏为大家分享了自己对投资的看法。     沈南鹏认为:     ①有些风口并不会产生长期的估值,需要冷静下来做分析;     ②热点行业,投资反而容易出问题;     ③投资过程越复杂,越容易形成差异化;     ④投资不是拍脑门,须有大量的数据和调研;     ⑤寻找优秀企业家没有捷径,需多花时间接触。     以下为沈南鹏演讲整理:     什么是风口?     风口,是现在大家都比较熟悉的词。但是做投资,是看长期趋势和未来,不是短期热点。有些风口可以产生长期的价值,适合投资,有些却不会。这就需要静下心来做大量分析。     人多的地方就是好的吗?     投资,并不是要去人多的地方,相反,人云亦云很容易出问题。     过去几年,电子商务和O2O是行业投资热点,但是,在上千家公司里,真正能给投资基金带来巨大回报的公司并不多,电子商务可能不到10家,O2O也差不多。当非常多活跃投资人都关注某个行业、钱不断涌入的时候,创业者之间的竞争加剧,可能不容易静下心来认真打造产品。     怎么做差异化投资?     我们其中一类投资是把海外优秀的产品和服务引入到中国来,在中国落地。这件事情比很多早期投资复杂的多。这个过程越复杂、竞争就越少,也没有同质化问题。     当你的投资过程中每个环节都是非常复杂的时候,你的差异化就形成了。到今天为止,红杉的成功案例,无一不是投前投后都花费了大量的时间和精力。     如何形成自己独特的观点?     想要有自己独特的观点,就不能拍脑袋、必须有理性的分析和研究。每个投资,无论是100万美元,还是1个亿,背后的工作都是一样的,都必须建立在对行业有深入、全方位的研究之上,必须落实到大量数据和事实的调研之上。     最大的挑战是不同的行业,有不同的研究方法,每一个新的行业,就可能需要新的方法论。     如何判断一个企业家?     最后,无论是风口也好,长期趋势也好,在投资中,找到龙头企业和龙头企业家,至关重要。     判断企业家的能力和潜力没有捷径,最重要的是花足够的时间。需要花很多时间和企业家接触,了解和结成朋友。     沈南鹏简介     南鹏,1967年出生于浙江海宁,上海交通大学学士,耶鲁大学硕士,红杉资本武松娱乐执行合伙人,也是携程旅行网和如家连锁酒店的创始人。     在创建携程旅行网之前, 沈南鹏在纽约和香港的投资银行业工作了八年多。在1996年前,沈南鹏在美国汉华银行、雷曼兄弟证券和花旗银行的投资银行部门工作。1996年至1999年,担任德意志银行的董事兼中国资本市场主管。现在是红杉资本中国基金创始合伙人。     “福布斯2012-2016年度武松娱乐最佳投资人”榜单中排名第一的华人投资者 ,并自2010年起至2013年连续四年蝉联福布斯中国最佳创投人榜首,其中2014年排名第三, 2015年再次荣登榜首。被亚洲风险投资杂志评为“2010年度风险投资家”、“2004年度亚洲年度企业家”。2007年,被评为“CCTV 2006年度中国十大经济人物”,2010年12月1日,被评为“2010年十大华人经济领袖”。     沈南鹏作为红杉资本中国基金创始人合伙人,自2005年以来投资奇虎、诺亚、UUSee、Aisa Media、麦考林、飞鹤、卓胜、亚申科技、卓越、大众点评网等多个项目。其中有多家公司在获得沈南鹏投资后上市,如麦考林、高德软件、乡村基等。
 
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